经济不雅察网 记者 老盈盈 2024年11月17日，内地与香港本钱市集互联互通迎来十周年。

　　十年前的这一天，沪港通肃穆运转，初度通过两地金融基础递次的邻接，让投资者不错委用土产货券商、经由土产货的交游所和结算公司生意对方市集上市的股票，始创了互联互通这一全新的本钱市集怒放模式。

　　十年间，两地本钱市集互联互通历经市集浸礼和引申检修，家具类型从股票稳步拓展至债券、交游所生意基金（ETF）和利率互换等钞票类别，交投范畴稳步增长，投资者参与度束缚普及，为国度高水平对外怒放提供了难题助力。

　　瑞银宇宙金融市集部中国运用房主明发表议论称，瞻望将来，期待互联互通在准入条款和交游模式上能有更大的糟蹋。当今，沪深港通在股票干系家具上照旧基本知足了外洋投资者的需求，下一步期待钞票类别上的万般性得到进一步普及，包括国债类、期货期权等。同期，外洋投资者在随意加大投资中国的经过中，也需要更多的器用和家具进行风险措置。

　　获利丰硕

　　香港交游所近日发布的《内地与香港本钱市集互联互通十周年白皮书》（下称《白皮书》）指出，昔日十年来，互联互通在家具掩盖规模、交游结算机制、投资者参与等多个维度王人赢得了显贵收效。

　　最初，投资所在稳步扩大，家具日益丰富。已矣2024年9月底，沪深港通下合经验股票跨越3300只，已掩盖沪深港三地市集上市公司总市值的九成、成交范畴的大略以上。跟着港股不同投票权架构公司、生物科技公司、异邦公司以及上交所科创板公司等先后纳入，沪深港通合经验股票愈增加元化，为境表里投资者生动树立钞票、享受两地市集红利提供了便利。

　　其次，交游结算机制抓续优化，成交活跃度攀升。昔日十年来，沪深港通交游结算机制进行了一系列优化，包括扩大交游额度、优化交游日期等。这些优化举措为境表里投资者交游和头寸措置提供了便利，也进一步普及了沪深港通的运作成果。伴跟着交游结算机制的优化，沪深港通成交活跃度稳步普及。2024年前三季度，北向和南向交游的日均成交额差异为1233亿元和383亿港元，与2014年通畅首月比较，差异增长21倍和40倍。

　　再次，境表里投资者参与日渐深远，钞票范畴稳健增长。伴跟着沪深港通的稳步发展，越来越多的内地投资者通过港股通开展跨境投资树立。已矣2024年9月，内地投资者通过港股通抓有的证券钞票总市值跨越3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。

　　《白皮书》指出，行为互联互通的另一难题里程碑，债券通的推出将国际投资者与中国快速增长的固定收益证券市集邻接起来，在助力中国债券市集有序怒放的同期，也带动了香港离岸东谈主民币市集生态圈的发展。短短几年内，债券通“北向通”的日均成交量已由通畅首月的15亿元增长至2024年前9个月的439亿元。

　　此外，互换通行为邻接内地和香港场外繁衍品市集的改革举措，与债券通协同，为境外投资者提供便利高效的东谈主民币钞票风险措置器用。已矣2024年9月底，北向互换通诱骗了65家景外机构入市，按月计较的日均成交方法本金从上线首月的约30亿元增至近180亿元，成交范畴已毕数倍增长。

　　将来瞻望

　　香港交游所在《白皮书》中暗示，昔日十年，互联互通照旧得手将股票、债券、ETF等家具纳入合经验所在规模。将来还不错进一步探索将合经验ETF所在的底层钞票从股票拓展至更多钞票类别。

　　香港交游所强调，市集期待进一步完善互联互通下两地投资者参与对方市集融资融券的安排，举例对现存沪深股通下的股票假贷安排进行优化，使其愈加恰当境外投资者的交游习尚；积极盘问内地投资者在互联互通机制下参与融资融券的可行模式，普及跨境投资组合收益及资金使用成果等。

　　说明《白皮书》信息，香港交游所正在积极鼓舞在港上市中国国债期货的各项准备责任。该家具有望与互换通变成协力，为国际投资者提供更丰富的东谈主民币利率风险措置器用，关于强化香港国际风险措置中心、离岸东谈主民币业务重要塞位具有难题真理真理。此外，也将络续开展更多成心于推动债券通、互换通进一步优化的盘问和探索，举例完善境外投资者流动性措置和风险措置器用、丰富利率汇率等繁衍器用、拓展将东谈主民币债券行为离岸及格担保品的机制等。

　　房主明暗示，在监管模式上，内地交游所和监管机构继承的是平直抓有账户体系下的穿透式监管，而境外主要本钱市集多半继承迤逦抓有账户体系。如安在恰当两地监管机制的前提下，增加交游家具和政策的万般性，也需要两地关联部门进一步相通和协商。

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株连裁剪：张恒星

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